會計審計論叢 Review of Accounting and Auditing Studies

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RAAS 2024/12
第14卷第2期： 87-132

高階經理人和基層員工間薪酬差距與公司信用評等

蔡柳卿¹、陳苑如^2* 與張佩琪¹
¹國立嘉義大學財務金融學系
²國立成功大學會計學系暨財務金融研究所

中文摘要台灣主管機關於2018年規定，2019年起強制要求上市櫃公司須公開揭露前一年之「非擔任主管全時員工薪酬資訊」。基於員工薪酬資料可得之機會，本研究以高階經理人和基層員工薪酬倍數比率衡量兩者薪酬差距，旨在探討「高階經理人相對於基層員工薪酬倍數比率」和信用評等之關係，並延伸探討控制股東股權結構對此關係的影響。本文以2018至2021年之台灣上市櫃公司為樣本，實證結果顯示，薪酬倍數比率越高，公司信用評等表現越佳，支持人才分配理論和競賽理論，表示薪酬差距對公司有維繫人才與提供激勵之效果，高階經理人更有動機最大化公司長期價值，因而減少和各利害關係人之代理衝突，並可減緩未來經營之不確定性，信用評等機構因而對公司的信用風險評估較為樂觀。其次，考量控制股東所有權和控制權偏離程度可能隱含公司之薪酬倍數比率具有不公平性與利益掠奪之經濟意涵，故進一步納入分析。實證發現：控制股東股權偏離程度負面衝擊薪酬倍數比率和信用評等表現兩者間的關係，顯示控制股東股權偏離越高，薪酬倍數比率越可能肇因於掠奪誘因而使厭惡不公平感加深，影響公司未來績效，導致信用評等機構預期高薪酬倍數比率可能提升未來信用風險。

中文關鍵字薪酬不公平、薪酬差距、高階經理人、基層員工、信用評等、控制股東

* 通訊作者 ; e-mail: r18121027@gs.ncku.edu.tw

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