會計審計論叢 Review of Accounting and Auditing Studies

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RAAS 2025/06
第15卷第1期： 119-148

生技醫療產業致股東報告書相似度之研究

劉福運¹、鍾惠民²、余俊憲^1* 與莊秉義³
¹國防大學財務管理學系/碁元會計師事務所
²國立陽明交通大學資訊管理與財務金融學系
³國立陽明交通大學管理科學系/碁元會計師事務所

中文摘要本研究探討生醫產業在公司產生經濟變化、企業關鍵人力資本，以及有重大研發項目進展時，公司年報中「致股東報告書」內容相似度的變化情形。研究收集2017-2022年度間上市、櫃生醫產業公司樣本，計算「致股東報告書」文本相似度進行迴歸分析，實證結果如下：(一)文本分析顯示，生技醫療產業的致股東報告書文本相似度平均偏高(約87%)；(二)複迴歸分析指出，公司市場報酬率變動情形與致股東報告書相似度呈顯著負向關係；(三)考慮生醫產業特殊法規環境，以Heckman兩階段模型控制樣本自我選擇偏誤後，當公司發生經濟變化、關鍵人力資源較為豐富時，致股東報告書內容會較有變化，呈現相似度較低情形；最後，比較特殊上市櫃與非特殊上市櫃公司樣本中，解釋變數對相似度之影響，顯示兩者之間存在顯著不同，且影響程度取決於「特殊上市櫃」公司樣本，採用特殊上市櫃條款上市櫃者，會更額外重視研發成果的說明，提供更多非財務資訊。

中文關鍵字致股東報告書、文本相似度、資訊內涵

* 通訊作者 ; e-mail: jsyu6666@gmail.com

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